Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Какие инвестиции надежны, а какие — доходны, но рискованны: 12 вариантов». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Среди более консервативных инвесторов довольно популярны облигации, которые представляют собой долговые ценные бумаги, владельцы которых имеют право получить от эмитента ее номинальную стоимость и проценты (купоны). Приобретая облигации, вы, по сути, даете в долг эмитенту, а он вам за это платит проценты.
Инструменты для инвестора с умеренным риск-профилем
Инвестор с умеренным риск-профилем сочетает высокорискованные инструменты с консервативными. Добавление в портфель консервативных инструментов снижает риски, а высокорискованные позволяют добиться большей доходности. Классическая схема: 50% портфеля в консервативных инструментах, 50% — в высокорискованных.
Также в портфель дополнительно к указанным можно включить драгоценные металлы в удобной для инвестора форме, акционные ETF (за счет большего количества акций в одном ETF акционные фонды менее рискованны), структурные продукты и ИСЖ с частичной защитой капитала.
Обладая знаниями обо всех доступных финансовых инструментах, каждый инвестор может подобрать себе наиболее подходящие как по уровню знаний и опыту, так и по комфортной рискованности. Главное — подходить к инвестициям осознанно, соотнося каждый инструмент со своим финансовым планом и инвестиционной целью.
Устойчивый рост и защита капитала
Третий вариант целей инвестиционного портфеля представляет из себя некоторый компромиссный вариант между первыми двумя типами. В данном случае основной целью такого портфеля является стабильный и устойчивый прирост капитала, который в дальнейшем может трансформироваться в широкий спектр инвестиционных целей. Главные критерии для такого портфеля, что риски по нему должны быть контролируемыми и ограниченными, но при этом портфель должен обеспечивать достаточный прирост капитала, а денежный поток, который генерирует такой инвестиционный портфель преимущественно реинвестируется. Мы видим, что цели инвестирования могут быть различны, а универсального решения под все инвестиционные цели не существует, как не существует и вечного двигателя. Поэтому при формировании инвестиционного портфеля мы должны четко понимать, бумаги с какими инвестиционными характеристиками мы в него включаем и соответствуют ли они общей концепции инвестиционного портфеля.
Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP)
Наиболее распространенным статическим показателем оценки инвестиционных проектов является срок окупаемости (Payback Period — PP).
Под сроком окупаемости понимается период времени от момента начала реализации проекта до того момента эксплуатации объекта, в который доходы от эксплуатации становятся равными первоначальным инвестициям (капитальные затраты и эксплуатационные расходы).
Данный показатель дает ответ на вопрос: когда произойдет полный возврат вложенного капитала? Экономический смысл показателя заключается в определении срока, за который инвестор может вернуть вложенный капитал.
Для расчета срока окупаемости элементы платежного ряда суммируются нарастающим итогом, формируя сальдо накопленного потока, до тех пор, пока сумма не примет положительное значение. Порядковый номер интервала планирования, в котором сальдо накопленного потока принимает положительное значение, указывает срок окупаемости, выраженный в интервалах планирования.
Методы оценки и анализ инвестиционного проекта
Мировые экономисты предлагают много способов оценки целесообразности вложений. Выбор метода зависит от цели и типа вложений. Источник финансирования не играет роли при подборе.
Специалисты выделяют несколько популярных способов оценки, два из них популярны:
- вычисление чистой дисконтированной ценности (NPV). Способ позволяет произвести сравнение текущих затрат и будущих доходов с учетом изменения ценности денег, например, при инфляции;
- вычисление внутренней нормы прибыльности (IRR). Показатель связан с NPV. Он помогает отразить ставку дисконта, при которой будущие доходы от проекта равны сумме издержек. При определенном значении показателя можно вкладывать деньги без убытка.
Как осуществляется оценка эффективности инвестиционных вложений
Важно понимать, что если вы приняли решение вложить куда-либо свои денежные средства, – это очень важный и ответственный шаг вне зависимости от того, в какой сфере существует и ведет свою деятельность ваша организация. Для того чтобы ваши инвестиционные вложения были действительно эффективными, необходимо провести всесторонний анализ как предполагаемых доходов, так и необходимых затрат для реализации того или иного инвестиционного проекта.
В рамках оценки эффективности инвестиционных вложений основная задача менеджера заключается в том, чтобы выбрать такой проект (в том числе и путь его реализации), который принесет как можно больше прибыли. Иначе говоря, инвестиционный проект будет эффективен в том случае, если он имеет максимальную приведенную стоимость по сравнению с ценой требуемых капиталовложений.
На сегодняшний день выделяют разные методы оценки эффективности капитальных вложений и инвестиционных проектов. При этом каждый метод основывается на одном и том же принципе: благодаря инвестиционным вложениям организация должна получить прибыль (то есть увеличить свой собственный капитал).
Для оценки эффективности инвестиционных вложений используются различные финансовые показатели, которые характеризуют инвестиционный проект с самых разных сторон. Эти данные отвечают интересам разных групп людей, которые имеют отношение к конкретной организации (кредиторы, инвесторы, менеджеры и так далее).
Элементы оценки эффективности инвестиций включают:
-
Анализ возможностей предприятия с точки зрения финансов;
-
Прогноз возможного в будущем денежного потока;
-
Выбор дисконтированной ставки;
-
Расчет эффективности инвестиционных вложений с помощью различных показателей;
-
Обязательный учет всех факторов риска.
Когда оценивается эффективность какого-либо инвестиционного проекта, используют следующие сведения:
-
Срок окупаемости инвестиций – PP (Payback Period);
-
Чистый приведенный доход – NPV (Net Present Value);
-
Внутренняя норма доходности – IRR (Internal Rate of Return);
-
Модифицированная внутренняя норма доходности – MIRR (Modified Internal Rate of Return);
-
Рентабельность инвестиций – Р (Profitability);
-
Индекс рентабельности – PI (Profitability Index).
Два этапа оценки эффективности инвестиционных вложений
Эффективность инвестиций с точки зрения экономики отражает соответствие проекта интересам всех его участников.
При удачных вложениях увеличивается ВВП, который в дальнейшем разделяется между всеми участниками инвестиционного проекта (акционеры, сотрудники, банки и так далее).
В целом, все способы оценки результативности инвестиций основаны на принципе сопоставления финансовых затрат и выгоды от реализации проекта.
Прежде чем оценивать эффективность инвестиционных вложений, необходимо определить общественную значимость проекта. Такая оценка проводится в два этапа:
Этап 1. Эффективность проекта в целом.
Рассматривается на основании общественной и коммерческой эффективности, причем с точки зрения одного участника, который реализует данный проект с помощью собственных средств.
Оценка действенности инвестиций проводится для того, чтобы:
-
Определить потенциальную привлекательность инвестиционного проекта для его участников;
-
Осуществить поиск возможных источников финансирования.
Объединенные инвестиционные механизмы
Множественные инвесторы часто объединяют свои деньги, чтобы получить определенные преимущества, которых у них не было бы в качестве индивидуальных инвесторов; это называется объединенным инвестиционным механизмом и может принимать форму паевых инвестиционных фондов, пенсионных фондов, частных фондов, паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и хедж-фондов.
В паевом инвестиционном фонде профессиональный управляющий фондом выбирает тип акций, облигаций и других активов, которые должны составлять портфель клиента. Управляющий фондом взимает плату за эту услугу.
Пенсионный план – это пенсионный счет, открытый работодателем, на который работник платит часть своего дохода.
Частные фонды состоят из объединенных инвестиционных механизмов, таких как хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, и не считаются инвестиционными компаниями Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).
Паевые инвестиционные фонды предоставляют фиксированный портфель с определенным сроком инвестирования. Инвестиции продаются как подлежащие выкупу паи.
Хедж-фонды группируют деньги клиентов, чтобы делать то, что часто является рискованным вложением, с использованием длинной и короткой стратегии, кредитного плеча и экзотических ценных бумаг с целью достижения более высокой, чем обычно, доходности, известной как альфа.
Облигации — это выпущенные компанией долговые ценные бумаги. Покупая их, инвестор фактически предоставляет заем эмитенту (компании или государству). За пользование деньгами эмитент облигации обязуется выплатить инвестору проценты — купоны.
При выборе облигаций следует обратить внимание на уровень доходности, ликвидность ценной бумаги и сроки погашения.
ОФЗ — облигации федерального займа — одни из самых надежных инструментов инвестирования. В качестве заемщика по ним выступает государство в лице Минфина РФ.
Совет: если вы хотите получить от инвестиций больше, покупайте ОФЗ на индивидуальный инвестиционный счет. В этом случае ваш доход будет складываться из купонных выплат и ежегодного налогового вычета — 13% от суммы, внесенной на ИИС. В течение года благодаря налоговому вычету можно получить до 52 000 рублей (т. е. 13% от суммы до 400 000 рублей).
Важно: чтобы воспользоваться налоговым вычетом, нужно иметь официальный налогооблагаемый доход, например зарплату. ИИС должен действовать не менее 3 лет. Если вы решите закрыть счет раньше, полученные вычеты придется вернуть.
Это сайты— агрегаторы, в чем то они отличаются, но можно выбрать определенный вариант для себя. Но, 100% полагаться на информацию на этих сайтах нельзя, потому что сюда данные забиваются в ручную или же используются парсеры. Бывают ошибки, не обновленные данные, поэтому лучше сравнивать информацию с нескольких источников.
- Blackterminal — здесь есть карточка с информацией о каждой компании, данные за 5 лет приводятся, есть финансовые показатели, данные по рентабельности, собственникам фирмы, новости по эмитентам. Здесь можно вести портфель. Платный сервис, максимальная плата 590 рублей ежемесячно, но есть и бесплатные варианты;
- FinanceMarker — присутствует скринер по подбору акций, вы можете выбрать актив основываясь на показателях, которые вас интересуют, здесь есть детальная информация по дивидендам. Представлены подборки инвестиционных идей, портфели управляющих. Сайт удобный, есть платные и бесплатные варианты;
- Тезис (Tezis) — сервис собирает карточки популярных зарубежных компаний со всей детальной информацией, отличие от аналогов, что сервис разработан с Ньютон брокером, что позволяет покупать бумаги на прямую. Доступно мобильное приложение;
- Conomy — параметры по акциям доступны для работы. Из минусов — отсутствует США, нет облигаций, это чисто российский фондовый рынок, доступ от 400 рублей;
- Смартлаб — сайт по российском рынку, доступна качественная информация по акциям, дивидендам, рынку облигациям, доступна хорошая карта доходности.
Если вас интересует американский рынок, используйте скринеры США:
- Finviz;
- Yahoo Finance;
- Stockwatcher;
- Marketwatch и т.д.
Риск: Низкий
Доходность: Низкая или средняя
Требуемая квалификация: Требуется внимательный подход на всех этапах инвестирования
Трата времени: Лучше держать долго
Требуемый капитал: Чем больше инвестиции, тем выше доход. Можно начать с минимума
Из-за низкого риска и фиксированного процента дохода облигации иногда сравнивают с банковскими вкладами. При этом у самих облигаций, также как и у акций, есть цена. Риски банковских вкладов плюс вероятный рост цены, как у акций — это сильно. Конечно, в итоге риски не нулевые и доход базируется на величине первоначальных вложений. И облигациями действительно нужно заниматься, нельзя купить и забыть. При всем при этом облигации — один из инструментов инвестирования, к которому точно стоит присмотреться.
С позиций инвестора в настоящее время и в ближайшей перспективе для финансовых инвестиций наибольший интерес представляют следующие инструменты фондового рынка: 1) акции; 2) облигации; 3) сберегательные сертификаты.
Акции представляют собой ценную бумагу без установленного срока обращения, которая свидетельствует о долевом участии в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в этом акционерном обществе и право на участие в управлении им, даёт право её владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации АО.
Акции классифицируются по ряду признаков:
1. По особенностям регистрации и обращения: именные и на предъявителя.
Именные акции в связи со сложной процедурой из оформления и более глубоким контролем за их обращением значительно менее ликвидны на фондовом рынке, чем акции на предъявителя.
2. По характеру обязательств эмитента: привилегированные («преференциальные») и простые.
Привилегированная акция [prefered share; prefered stock] – акция, дающая её владельцу преимущественное право на получение дивидендов, а также на приоритетное участие в распределение имущества АО в случае его ликвидации, однако лишающая акционера права принимать участие в управление АО.
Уровень безопасности инвестирования в привилегированные акции значительно выше, чем в простые в связи с их правом на получение заранее предусмотренного уровня дивидендов и доли имущества при ликвидации АО.
По критерию доходности более предпочтительными для инвестора могут оказаться простые акции.
Владельцы простых акций могут принимать участие в разработке дивидендной политики АО.
Облигации представляют собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении её владельцем денежных средств и подтверждающую обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).
Классификация облигаций:
По видам эмитентов: облигации внутреннего государственного займа; облигации местных займов и облигации предприятий. Наименее рисковыми являются вложения в облигации внутреннего государственного займа – в ряде стран с развитой рыночной экономикой они служат эталоном инвестиций без риска. Наибольшим уровнем риска отличаются облигации предприятий (хотя уровень риса по ним значительно ниже, чем по привилегированным акциям тех же эмитентов). Наименьший доход предлагается обычно по облигациям внутреннего государственного займа, а наибольший – по облигациям предприятий.
По сроку погашения: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
По уровню риска наиболее предпочтительными для инвестора являются краткосрочные облигации, после погашения которых капитал может быть реинвестирован в более выгодные объекты. С ростом срока погашения уровень риска возрастает — его усиливает риск возрастания инфляции, а также более низкая ликвидность инвестиций.
Сберегательные сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, которое подтверждает право вкладчика на получение после окончания установленного срока депозита и процентов по нему.
Классификация:
1. По условиям размещения средств: срочные и до востребования. Уровень риска ликвидности инвестиций по сберегательным сертификатам до востребования практически сведён к нулю, что предопределяет значительно меньший уровень дохода по ним (в виде депозитного процента) в сравнении со срочными сберегательными сертификатами.
2. По срокам действия: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
3. По особенностям регистрации и обращения: именные и на предъявителя.
Как не попасться на удочку мошенников
Иногда под видом инвестиционных фондов скрываются обычные мошенники, основной целью которых является выманить побольше денег у доверчивых вкладчиков, а затем, по возможности, исчезнуть с ними (с деньгами разумеется, а не с вкладчиками :-)) в известном только им направлении.
Такие персонажи, как правило, не скупятся на обещания и без зазрения совести сулят своим вкладчикам золотые горы в самые что ни на есть наикратчайшие сроки. Они могут истово уверять вас в полном отсутствии риска и обещать гарантированный процент доходности. Хотя каждый, даже начинающий инвестор должен знать, что без риска не бывает и прибыли, а фиксированная доходность при инвестировании в ИФ невозможна в принципе. В периоды кризисов, многие хорошие фонды могут показывать даже убытки, но впоследствии, с течением времени, они с лихвой навёрстывают их (здесь важно выдержать относительно длительный срок инвестирования, а не выдёргивать свои деньги при первой же просадке доходности).
Мошенники будут убеждать вас в уникальности и срочности своего предложения. Они будут настаивать на том, что завтра уже будет поздно и для того, чтобы не упустить выпавший шанс, вы должны вложить деньги прямо сейчас. Это классическая схема развода, когда человеку не дают времени на размышления, одновременно давя на такие проверенные временем рычаги людской натуры, как жадность, страх и надежда.
Вам могут долго и назойливо рассказывать о новых супертехнологиях, которые доселе никто и никогда не использовал, а потому вам предоставляется по истине уникальный шанс встать в первые шеренги инвесторов активно способствующих внедрению революционных технологий в жизнь. Естественно, что как первопроходцам, вам посулят баснословные барыши.
Так уж повелось, что искусство отъёма денег в человеческой культуре развито гораздо лучше нежели искусство их зарабатывать. Мошенники довольно часто используют в своих схемах старые как мир и проверенные временем способы обмана. Зачем им изобретать велосипед? Поэтому если увидите заботливо положенные перед вами грабли, не наступайте на них, а просто аккуратно пройдите мимо.
Оценка внешних эффектов проекта
2-ой нюанс оценки проектов состоит в том, будто проект будет иметь ценность не только в глазах инвестора. К примеру, вложения в образование неких людей принесет пользы больше не им самим, а сообществу в целом, которое потом использовало для своих нужд открытия и изобретения ученых.
Инвестиционные проекты коммерческих организаций на ряду с из коммерческой значимостью имеют также следующие эффекты:
1. Социальный эффект оценивается пользой проекта для общества, или живущего кругом места реализации плана, или работающего на проекте, и состоит:
- в повышении уровня зарплат;
- в развитии инфраструктуры и иных возможностей для населения вокруг места реализации проекта.
2. Налоговый эффект оценивается объемом прогнозируемых налоговых поступлений в бюджеты всех уровней (муниципальный, региональный, федеральный).
3. Бюджетный эффект оценивается в случае, если проект полностью или частично финансируется за счет бюджетных средств. Определяется, сколько денег после реализации проекта будет возвращено через налоговые платежи за определенный период времени.
4. Экологический эффект имеет место, если проект так или иначе затрагивает экологическую ситуацию.
Критерии и методы оценки инвестиционных проектов
Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов инвестирования в операции с реальными активами. В значительной степени она основывается на проектном анализе. Цель проектного анализа – определить результат (ценность) проекта. Как правило для этого применимо следующее выражение:
Результат проекта = Цена проекта — Затраты на проект
Прогнозная оценка проекта является достаточно сложной задачей, что подтверждается рядом факторов:
- инвестиционные расходы могут производиться или в разовом порядке, или на протяжении длительного времени;
- период достижения результатов реализации инвестиционного проекта может быть больше или равен расчетному периоду;
- проведение длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций, то есть к росту инвестиционного риска.
Специфика оценки инвестиционной привлекательности проекта
Инвестиционная привлекательность коммерческого проекта определяется отношением выделяемых ресурсов к вероятным выгодам и рискам, сопряженных с его реализацией.
Для объективной оценки перспектив вложения средств используется система показателей:
- NPV, называемый чистым дисконтированным доходом. Цель параметра состоит в сравнении доходности инвестиции с банковскими дивидендами, которые получил бы вкладчик в случае хранения средств на депозите. Если разница отрицательная – в инвестиции нет смысла.
- IRR (внутренняя норма доходности). Вычисление этого параметра позволяет определить конкретный предел доходности, при которой NPV=0.
- Pay-Back Period – время возврата инвестору всех вложенных им сумм в накопительном итоге.
- Discounted Pay-Back Period – тот же показатель, но с учетом действующего индекса инфляции или учетной банковской ставки.
Целью оценки привлекательности проекта в идеале должна быть ситуация, при которой инвестор уверен в правильности выбора объекта инвестирования. Это выражается следующими обстоятельствами:
- рыночная стоимость предприятия максимально увеличится в запланированные сроки;
- риски учтены и могут быть нивелированы;
- размер требуемых ресурсов установлен правильно.
Методика оценки коммерческой привлекательности проекта может быть выбрана из ряда вышеперечисленных. Специфика, однако, заключается в предпочтительности экспертных подходов. Проект может быть венчурным, и тогда вероятность неудачи резко возрастает.
В любом случае речь идет лишь о прогнозировании, а опираться на реальные данные, подтверждающие состоятельность предприятия, чаще всего невозможно.
Убедить инвесторов в целесообразности вложения способен прилагаемый к заявке пакет, включающий следующие документы:
- сам инвестиционный проект;
- ТЭО (технико-экономическое обоснование) проекта;
- бизнес-план;
- юридическое обоснование проекта на основе действующих правовых норм.
Расчеты и доводы, приведенные в данных документах, должны подтверждать:
- перспективную финансовую стабильность предприятия на основе реально существующего спроса на коммерческий продукт, планируемый к производству;
- оптимальную загрузку формируемых в результате инвестиции мощностей;
- отсутствие проблем снабжения и сбыта.
Каждый успешный пример технико-экономического обоснования содержит сведения о чистой дисконтированной прибыли, индексе доходности, способе выплаты дивидендов, сроке окупаемости, ожидаемых рисках и способах их минимизации.
Чистый дисконтированный доход (Net present value, NPV)
В вышеуказанных рекомендациях предложено официальное название данного критерия – чистый дисконтированный доход (ЧДД).
Величина NPV рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых в процессе реализации инвестиции за прогнозный период. Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации.
Условия принятия инвестиционного решения на основе данного критерия сводятся к следующему:
если ЧДД > 0, то проект следует принять; если ЧДД
В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой инвестором, – максимизации его конечного состояния или повышению ценности коммерческой организации. Следование данной целевой установке является одним из условий сравнительной оценки инвестиций на основе данного критерия.
При всех достоинствах этого показателя, он имеет и существенные недостатки. В связи с трудностью и неоднозначностью прогнозирования и формирования денежного потока от инвестиций, а также с проблемой выбора ставки дисконта может возникнуть опасность недооценки риска проекта.